РУСАЛ объявил результаты третьего квартала и девяти месяцев 2017 года

Основные результаты:

• Рост цены алюминия на Лондонской бирже металлов (LME) за девять месяцев 2017 года на 22,6% – до среднего значения 1 924 доллара США за тонну по сравнению с 1 569 долларами США за тонну за девять месяцев 2016 года, а также рост объемов реализации первичного алюминия и сплавов на 2,0% в сравниваемых периодах обеспечили увеличение выручки РУСАЛа за девять месяцев 2017 года на 21,3% – до 7 224 млн долларов США по сравнению с 5 956 млн долларов США за девять месяцев 2016 года.
• Выручка в третьем квартале 2017 года выросла на 19,4% – до 2 460 млн долларов США по сравнению с 2 060 млн долларов США в третьем квартале прошлого года, что обусловлено как ростом цены алюминия на LME, так и увеличением доли продукции с добавленной стоимостью (ПДС) в общем объеме реализации алюминия – до 50% в третьем квартале 2017 года по сравнению с 45% в аналогичном периоде прошлого года.
•  Операционная эффективность и контроль над издержками в совокупности с высокими ценами на алюминий на LME позволили РУСАЛу показать хорошие финансовые результаты по итогам отчетного периода. Показатель скорректированная EBITDA вырос на 7,6% – до 549 млн долларов США в третьем квартале 2017 года по сравнению со вторым кварталом 2017 года и на 42,4% – до 1 534 млн долларов США за девять месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Себестоимость на тонну в алюминиевом сегменте выросла на 1,5% – до 1 520 долларов США в третьем квартале 2017 года по сравнению с 1 497 долларами США во втором квартале 2017 года в результате роста затрат на приобретение основного сырья.
•  Скорректированная чистая прибыль и нормализованная чистая прибыль РУСАЛа за девять месяцев 2017 года составила 727 млн долларов США и 1 122 млн долларов США соответственно по сравнению с 248 млн долларов США и 752 млн долларов США в аналогичном периоде 2016 года.
•  В августе 2017 года Совет директоров компании утвердил промежуточные дивиденды в общем объеме 299,3 млн долларов США (или 0,0197 доллара США на одну акцию). Промежуточные дивиденды были выплачены 10 октября 2017 года.
•  Компания снизила свой чистый долг до 7,6 млрд долларов США по состоянию на 30 сентября 2017 года. В рамках программы по снижению долга РУСАЛ направил часть остатка денежных средств за третий квартал на погашение задолженности по кредитам, а также сформировал достаточный баланс денежных средств для дальнейшего снижения долга.
•  Благодаря успешному рефинансированию средневзвешенная номинальная процентная ставка по кредитному портфелю РУСАЛа снизилась до 5% годовых.

Комментируя результаты третьего квартала и девяти месяцев 2017 года, генеральный директор РУСАЛа Владислав Соловьев отметил:

- Третий квартал стал еще одним успешным периодом для РУСАЛа. На фоне высокого спроса на алюминий и роста цен на LME компания завершила квартал с хорошими финансовыми результатами.

Выручка РУСАЛа за девять месяцев текущего года выросла на 21,3%, достигнув 7,2 млрд долларов США. В третьем квартале 2017 года мы установили новый рекорд в реализации продукции с добавленной стоимостью, доля которой в общем объеме продаж достигла 50%. Компания остается приверженной своей сбытовой и маркетинговой стратегии, уверенно приближаясь к достижению цели по наращиванию доли поставок ПДС до 60% к 2021 году.

Рост скорректированной EBITDA в третьем квартале составил 7,6% по сравнению с предыдущим кварталом, при этом маржа составила 22,3%. Нормализованная чистая прибыль в третьем квартале выросла на 73,0% по сравнению с предыдущим кварталом – до 436 млн долларов США. Аналогичные цифры за девять месяцев текущего года также демонстрируют уверенный рост: скорректированная EBITDA увеличилась на 42,4%, достигнув 1,5 млрд долларов США, нормализованная чистая прибыль составила 1,1 млрд долларов США, что на 49,2% выше показателя прошлого года.

Сегодня потребители во всем мире становятся более требовательными к экологическим характеристикам продукции, которую они приобретают, и в частности, ее «углеродному следу». Понимая важность этого тренда, РУСАЛ объявил о запуске своего нового бренда низкоуглеродного алюминия – ALLOW. Продукция под брендом ALLOW сертифицирована и обладает существенно меньшим удельным объемом выбросов парниковых газов при производстве металла, чем в среднем по отрасли.

Мы ожидаем, что позитивные тенденции на мировом рынке алюминия сохранятся. Согласно нашим прогнозам, спрос на алюминий по итогам 2017 года возрастет до 63,1 млн тонн, при этом дефицит на рынке составит 1,1 млн тонн.

Основные финансовые и операционные результаты

Отдельные данные из консолидированного промежуточного сокращенного отчета о финансовом положении

Отдельные данные из консолидированного промежуточного сокращенного отчета о движении денежных средств

Тенденции развития мировой алюминиевой отрасли

Основные события девяти месяцев 2017 года

• По оценкам РУСАЛа, мировой спрос на алюминий за девять месяцев 2017 года вырос на 5,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 47,8 млн тонн в результате устойчивого спроса в Китае, Европе, странах Азии, Северной Америке и Индии.
• По прогнозам РУСАЛа, мировой спрос на алюминий в 2017 году вырастет на 5,9% по сравнению с прошлым годом – до 63,1 млн тонн благодаря росту спроса на рынках вне Китая на 3,9% – до 29,3 млн тонн и росту спроса в Китае на 7,7% – до 33,8 млн тонн.
• По оценкам CRU, мировой спрос на алюминий вне Китая за девять месяцев 2017 года составил 22,1 млн тонн. При этом производство алюминия (включая производство в восьми странах, не предоставляющих отчетность) за девять месяцев 2017 года увеличилось на 0,9% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года – до 20,3 млн тонн. Это обеспечило дефицит на рынке алюминия вне Китая в отчетном периоде в размере около 1,8 млн тонн.
• В Китае, где регулирующие органы объявили о сокращении производства в зимний период в целях борьбы с загрязнением воздуха, снижение годового объема производства алюминия, по оценкам РУСАЛа, составит 1,1 млн тонн. Более существенное снижение объемов производства ожидается на рынке углеродного сырья для алюминиевой промышленности, включая производство анодов, коксующегося угля и проч., в том числе 100%-ное закрытие производств на территории «26+2» в зимний период.
• Ожидается, что экспорт китайских полуфабрикатов в четвертом квартале 2017 года – первом полугодии 2018 года сократится в связи с напряженной ситуацией на внутреннем рынке и негативным экспортным арбитражем. Экспорт китайских алюминиевых полуфабрикатов упал на 7,6% – до 358 тыс. тонн в августе 2017 года, продемонстрировав сокращение второй месяц подряд. При этом экспорт «поддельных» полуфабрикатов сократился на 31% за восемь месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Потребление алюминия

По оценкам РУСАЛа, мировой спрос на алюминий вырос на 5,9% за девять месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом годом ранее – до 47,8 млн тонн. Такая динамика обусловлена сохранением с начала года устойчивых темпов роста в развитых экономиках, а также увеличением темпов роста в развивающихся экономиках. Спрос на алюминий вне Китая вырос на 3,9% – до 22,1 млн тонн за девять месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В Китае спрос на алюминий увеличился на 7,7% – до 25,7 млн тонн за девять месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Промышленность Северной Америки восстанавливается быстрыми темпами, что подтверждается значением индекса PMI в США, который в сентябре 2017 года достиг своего самого высокого уровня с 2004 года. Это стимулирует рост спроса на алюминий со стороны заказчиков из различных секторов потребления, в первую очередь строительной и транспортной отраслей. В целом спрос на алюминий в Северной Америке составил 5,1 млн тонн за девять месяцев 2017 года, увеличившись на 3,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В еврозоне индексы PMI также находятся на своих самых высоких уровнях за последние годы. Динамика спроса на алюминий отражает эти позитивные экономические тенденции: с начала года потребление алюминия устойчиво растет, особенно в строительном сегменте, где алюминий высоко востребован при строительстве жилых зданий в виде строительного листа и экструзий. В прочих секторах потребления спрос на алюминий даже опережает экономические тренды, особенно в автомобилестроении и производстве баночной тары. В результате спрос на первичный алюминий в Европе вырос на 3,6% – до 7,2 млн тонн за девять месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Ситуация на рынках Азии была также позитивной. Промышленное производство в Японии начало вновь ускоряться в августе, показав впечатляющие результаты в сентябре, когда индекс PMI достиг своего самого высокого значения за четыре месяца. Основным драйвером роста спроса стала автомобильная промышленность. В остальных странах Азии, без учета Китая и Индии, наблюдались аналогичные тенденции, при этом наибольший спрос обеспечивала автомобильная отрасль, где облегчение веса транспортного средства стало одним из ключевых направлений развития отрасли. В результате спрос на первичный алюминий в регионе увеличился до 4,8 млн тонн, или на 3,6%, за девять месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Еще на одном крупном рынке региона – в Индии – спрос на алюминий увеличивался с начала года, при этом особенно впечатляющими были темпы роста упаковочного сегмента на фоне увеличения производства фольги. По итогам девяти месяцев 2017 года спрос на алюминий в Индии увеличился на 6,7% – до 1,7 млн тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 

В Южной Америке также наблюдаются высокие темпы роста, особенно в автомобильной отрасли, где производство увеличилось на 27% за девять месяцев 2017 года. Это привело к росту спроса на литейную продукцию, продукцию проката и экструзию и вдохнуло новую жизнь в регион после периода стагнации. Спрос на алюминий в Южной Америке вырос на 3,6% – до 0,8 млн тонн в рассматриваемом периоде.

Китайская экономика также продолжила демонстрировать уверенные темпы роста на протяжении девяти месяцев текущего года. Значение индекса PMI в сентябре 2017 года достигло 52,4 – это самый высокий уровень с апреля 2012 года. Значение индекса Caixin Manufacturing PMI составило 51,0 в сентябре 2017 года. Рост ВВП Китая в третьем квартале 2017 года составил 6,8% по сравнению с третьим кварталом прошлого года после роста на 6,9% во втором квартале 2017 года.

Спрос на алюминий в России за девять месяцев 2017 года вырос на 17,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря восстановлению промышленности после рецессии, развитию экспорта и росту кабельного рынка. Производство легковых автомобилей выросло на 18% в сентябре и на 10,6% за девять месяцев 2017 года.

Производство алюминия

Производство алюминия вне Китая остается умеренным. По данным Международного алюминиевого института и оценке CRU производства в восьми странах, не предоставляющих отчетность, производство алюминия вне Китая в годовом выражении сократилось на 0,11 млн тонн – до 27,02 млн тонн в августе 2017 года по сравнению с предыдущим месяцем. В то же время возможности перезапуска ранее закрытых мощностей ограниченны в связи с недостатком электроэнергии  по конкурентным ценам, высокими затратами на перезапуск, а также дефицитом углеродного сырья.

Объявление китайского правительства о реализации программы сокращения производства в зимний период продиктовано необходимостью борьбы с промышленным загрязнением воздуха. По оценкам РУСАЛа, в результате реализации программы сокращение производства в Китае составит 1 млн тонн алюминия и около 3,3 млн тонн глинозема в годовом выражении. Более существенное снижение объемов производства ожидается на рынке углеродного сырья для алюминиевой промышленности, включая производство анодов, коксующегося угля и проч., в том числе 100%-ное закрытие производств на территории «26+2» в зимний период.

С учетом ожидаемого закрытия так называемых «нелегальных» мощностей сверх сокращений в рамках программы приостановки производства на зимний период, по оценкам РУСАЛа, ситуация на рынке алюминия Китая будет достаточно напряженной. На дату публикации этого пресс-релиза, по данным агентства SMM, около 4,2 млн тонн нелегально работающих мощностей были закрыты.

Ожидается, что экспорт китайских полуфабрикатов в четвертом квартале 2017 года – первом полугодии 2018 года сократится в связи с напряженной ситуацией на внутреннем рынке и негативным экспортным арбитражем. Экспорт китайских алюминиевых полуфабрикатов упал на 7,6% – до 358 тыс. тонн в августе 2017 года, продемонстрировав сокращение второй месяц подряд. При этом экспорт «поддельных» полуфабрикатов сократился на 31% за восемь месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Прогноз на 2017 год

• РУСАЛ поднимает прогноз роста спроса на алюминий на мировом рынке с 5,7% до 5,9% в 2017 году. Спрос по итогам года составит 63,1 млн тонн, в том числе благодаря уверенному росту в России и странах ЕС. Спрос на алюминий в Китае вырастет на 7,7% – до 33,8 млн тонн и в остальных странах на 3,9% – до 29,3 млн тонн благодаря росту в странах Европы, Ближнего Востока и Азии.
• Мировое производство алюминия вырастет на 5,3% – до 62,4 млн тонн.
• Дефицит на мировом рынке алюминия в 2017 году составит 1,1 млн тонн по сравнению с дефицитом 0,4 млн тонн в 2016 году.

Обзор финансовых результатов

Выручка

Общая выручка компании выросла на 1 268 млн долларов США, или на 21,3% – до 7 224 млн долларов США за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2017 года, по сравнению с 5 956 млн долларов США в аналогичном периоде прошлого года. Рост общей выручки был преимущественно обусловлен увеличением выручки от реализации первичного алюминия и сплавов, на которые приходилось 83,9% и 83,2% общей выручки РУСАЛа за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2017 и 2016 годов соответственно.

Выручка от реализации первичного алюминия и сплавов увеличилась на 1 106 млн долларов США, или на 22,3% – до 6 061 млн долларов США за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2017 года, по сравнению с 4 955 млн долларов США в аналогичном периоде прошлого года. Это связано в первую очередь с ростом на 19,9% средневзвешенной цены реализации алюминия за тонну, что обусловлено ростом цены алюминия на LME (в среднем до 1 924 долларов США за тонну за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2017 года, по сравнению с 1 569 долларами США за тонну в аналогичном периоде 2016 года), увеличением на 2,0% объемов реализации, а также незначительным ростом премий к цене на LME в различных географических сегментах (в среднем до 163 долларов США за тонну со 161 доллара США за тонну за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2017 и 2016 годов соответственно).

Выручка от реализации глинозема выросла на 17,0% – до 536 млн долларов США за девять месяцев 2017 года по сравнению с 458 млн долларов США в аналогичном периоде прошлого года. Это связано с увеличением на 30,0% средней цены реализации, что было частично компенсировано снижением на 10,1% объемов реализации.

Выручка от реализации фольги увеличилась на 57 млн долларов США, или на 32,6% – до 232 млн долларов США за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2017 года, по сравнению со 175 млн долларов США в аналогичном периоде 2016 года, что преимущественно связано с увеличением на 20,2% объемов реализации фольги.

Прочая выручка, включая продажу бокситов и энергии, выросла на 7,3% – до 395 млн долларов США за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2017 года, по сравнению с 368 млн долларов США в аналогичном периоде 2016 года, что обусловлено ростом объемов реализации прочей продукции.

Себестоимость реализации

Ниже представлены данные об основных составляющих себестоимости реализации за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2017 и 2016 годов:

Общая себестоимость реализации выросла на 693 млн долларов США, или на 15,2% – до 5 248 млн долларов США за девять месяцев 2017 года по сравнению с 4 555 млн долларов США в аналогичном периоде 2016 года. Увеличение было преимущественно обусловлено ростом объемов реализации первичного алюминия и сплавов, а также существенным ростом цен на электроэнергию, тарифов на железнодорожные перевозки, а также ростом цен на прочее сырье в российских рублях в отчетном периоде.

Затраты на приобретение глинозема практически не изменились за девять месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом 2016 года.

Затраты на приобретение бокситов выросли на 27,3% за девять месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года преимущественно в связи с увеличением объема закупок, а также незначительным увеличением закупочной цены.

Затраты на приобретение сырья (за исключением глинозема и бокситов) и прочих материалов выросли на 18,9% за девять месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом 2016 года, что связано с ростом закупочных цен на сырье (на сырой пековый кокс – на 90,6%, сырой нефтяной кокс – на 13,0%, пек – на 38,0%, соду – на 44,2%).

Затраты на электроэнергию выросли на 32,4% за девять месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом 2016 года в основном в связи с укреплением курса российского рубля на 14,7% к доллару США за тот же период. Рост затрат также связан с изменением условий по долгосрочным контрактам закупки электроэнергии и общим ростом рыночной цены.

Первичный алюминий и сплавы составляют основную часть остатков готовой продукции (порядка 94%). Динамика изменений в сравниваемых периодах обусловлена колебаниями физического объема остатков первичного алюминия и сплавов: ростом на 16,4% за девять месяцев 2017 года по сравнению с сокращением на 8,3% в аналогичном периоде 2016 года.

Скорректированная EBITDA и результат операционной деятельности

Общая себестоимость реализации выросла на 693 млн долларов США, или на 15,2% – до 5 248 млн долларов США за девять месяцев 2017 года по сравнению с 4 555 млн долларов США в аналогичном периоде 2016 года. Увеличение было преимущественно обусловлено ростом объемов реализации первичного алюминия и сплавов, а также существенным ростом цен на электроэнергию, тарифов на железнодорожные перевозки, а также ростом цен на прочее сырье в российских рублях в отчетном периоде.

Затраты на приобретение глинозема практически не изменились за девять месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом 2016 года.

Затраты на приобретение бокситов выросли на 27,3% за девять месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года преимущественно в связи с увеличением объема закупок, а также незначительным увеличением закупочной цены.

Затраты на приобретение сырья (за исключением глинозема и бокситов) и прочих материалов выросли на 18,9% за девять месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом 2016 года, что связано с ростом закупочных цен на сырье (на сырой пековый кокс – на 90,6%, сырой нефтяной кокс – на 13,0%, пек – на 38,0%, соду – на 44,2%).

Затраты на электроэнергию выросли на 32,4% за девять месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом 2016 года в основном в связи с укреплением курса российского рубля на 14,7% к доллару США за тот же период. Рост затрат также связан с изменением условий по долгосрочным контрактам закупки электроэнергии и общим ростом рыночной цены.

Первичный алюминий и сплавы составляют основную часть остатков готовой продукции (порядка 94%). Динамика изменений в сравниваемых периодах обусловлена колебаниями физического объема остатков первичного алюминия и сплавов: ростом на 16,4% за девять месяцев 2017 года по сравнению с сокращением на 8,3% в аналогичном периоде 2016 года.

Скорректированная EBITDA и результат операционной деятельности

Скорректированная EBITDA, определяемая как результат операционной деятельности, скорректированный на амортизацию, обесценение внеоборотных активов и убыток от выбытия основных средств, выросла до 1 534 млн долларов США за девять месяцев 2017 года по сравнению с 1 077 млн долларов США в аналогичном периоде 2016 года. Факторами, повлиявшими на рост маржи по скорректированной EBITDA, являются те же факторы, которые повлияли на результат операционной деятельности компании.

Результат операционной деятельности компании за девять месяцев 2017 года вырос на 63,9% – до 1 023 млн долларов США по сравнению с 624 млн долларов США в аналогичном периоде 2016 года. Операционная маржа составила 14,2 и 10,5% соответственно.

Чистая прибыль за период

Прибыль компании составила 782 млн долларов США за девять месяцев, окончившихся 30 сентября 2017 года, по сравнению с 534 млн долларов США в аналогичном периоде 2016 года.

Скорректированная и нормализованная чистая прибыль

Скорректированная чистая прибыль за любой период определяется как чистая прибыль, скорректированная с учетом чистого эффекта инвестиции компании в ГМК «Норильский никель», чистого эффекта производных финансовых инструментов и чистого эффекта от обесценения внеоборотных активов. Нормализованная чистая прибыль за любой период определяется как скорректированная чистая прибыль плюс эффективная доля компании в прибыли «Норильского никеля».

Отчетность по сегментам

В компании выделяют четыре основных сегмента, которые являются стратегическими бизнес-единицами. Алюминиевый и глиноземный сегменты являются основными.

За девять месяцев 2017 года итоговая маржа по прибыли (рассчитываемая как процент от прибыли сегмента к общей выручке сегмента) в алюминиевом сегменте составила 23,3% по сравнению с 16,2% в аналогичном периоде 2016 года и 4,0% в глиноземном сегменте по сравнению с 0,2% в аналогичном периоде 2016 года. Основные причины роста маржи в алюминиевом сегменте раскрыты в разделах «Себестоимость реализации» и «Результат операционной деятельности и скорректированная EBITDA» выше по тексту.

Комментарии

Ваше имя *

Email (не обязательно)

Текст комментария *

Подписаться на новые комментарии

Отправить

Отправить

войти через Twitter Вконтакте Facebook

Комментариев пока нет. Станьте первым!